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什么是新三板

第一家公司制证券交易所

定义和运营机构

新三板又称全国中小企业股份转让系统,是经国务院批准,依据证券法设立的全国性 证券交易场所,也是第一家公司制证券交易所。全国中小企业股份转让系统有限责任公司 为其运营机构,于2012年9月20日在国家工商总局注册,2013年1月16日正式揭牌 运营,注册资本30亿元,注册地在北京。

定位与职能

新三板定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台,为公司提供股票交 易、发行融资、并购重组等相关服务,为市场参与人提供信息、技术和培训服务。在这个平 台上,具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式,为非上市股份有限公 司提供规范股份转让服务。

来源与发展

新三板最早发源于北京中关村,而之所以叫“新”三板,是因为还存在一个老三板,主 要是承载原STAQ、NET系统挂牌公司和退市企业的公司股权转让。2006年,中关村科技 园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让,称为“新三板”。2013年底,证 监会宣布新三板扩大到全国,对所有公司开放。2014年1月24日,新三板一次性挂牌285 家,并累计达到621家挂牌企业,

上市条件

机制健全、合法规范

  • 依法设立且存续满两年股份有限公司
  • 业务明确具有持经营能力
  • 公司治理机制健全合法规范经营
  • 股权明晰,股票发行和转让行为合法合规
  • 主办券商推荐并持续督导
  • 全国股份转让系统公司要求的其他条件。

对挂牌准入条件的具体细化解读,请详见我司已发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌条件适用基本标准指引(试行)》。

交易规则

正规、规范

股票转让方式

股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让 方式。经全国股份转让系统公司同意,挂牌股票可以转换转让方式。挂牌股票采取做 市转让方式的,须有2家以上做市商为其提供做市报价服务。

股票转让时间

每周一至周五上午9:15-11:30,下午13:00-15:00,转让时间内因故停市,转让时 间不作顺延,遇法定节假日和全国股份转让系统公司公告的休市日,全国股份转让 系统休市。

买卖股票的申报数量

买卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍;卖出股票时,余额不足1000股 部分,应当一次性申报卖出。 股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。

有效报价区间

股票转让的计价单位为“每股价格”;转让申报价格最小变动单位为0.01元人民币。

股票价格变动单位

1.开盘集合竞价的申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内;连续竞价、收盘集合 竞价的申报有效价格区间为最近成交价的上下20%以内;当日无成交的,申报有效价 格区间为前收盘价的上下20%以内。
2.不在有效价格区间范围内的申报不参与竞价,暂存于交易主机,当成交价波动使其进入 有效价格区间时,交易主机自动取出申报,参加竞价。
3.涨跌幅限制,
4.不设涨跌幅限制。

股票查询

全国中小企业股份转让系统记录了全部新三 板挂牌公司、两网及退市公司的行情和公告 等信息,输入证券代码或证券简称即可查询。 http://www.neeq.com.cn/nq/quotation.html

三板市场

新三板出现后,中国的二级市场由上至下可以分为主板、中小板、创业板和新三板。主板主要是大盘蓝筹的汇集地,中小板是细分行业龙头企业的源泉,创业板是创新企业的助推器,而新三板是中小高新企业的摇篮。

开户条件及流程

机构投资者、自然人投资者

机构投资者

(1)注册资本500万元人民币以上的法人机构;
(2)实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

自然人投资者

(1)投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市 值500万元人民币以上。证券类资产包括客户 交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理 财产品等,信用证券账户资产除外。
(2)具有两年以上证券投资经验,或具有会计、金 融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

  • 01

    投资者办理新三板开户
    须持有效身份证明文件及
    深圳股东帐户,没有深圳股东
    账户的须先开设后再办理新
    三板开户手续。

  • 02

    投资者书面签署
    《买卖挂牌公司股票委托代
    理协议》和《挂牌公司股票
    公开转让特别风险揭示书》,
    并抄录《挂牌公司股票公开
    转让特别风险揭示
    书中的特别
    声明。

  • 03

    投资者买卖挂牌
    公司股份,须委托主办券
    商办理与主办券商签订代理报
    价转让协议。投资者卖出股份,须
    委托代理其买入该股份的主办券商
    办 理。如需委托另一家主办券商卖
    出该股份,须办理股份
    转托管手续。

三板指数

代码、编制、市场因素

  • 全国股转系统首批指数于何时发布?

    全国股转系统指数编制工作于2014年5月正式启动,首批指数委托中证指数公司进行编制, 2015年3月18日正式发布指数行情。

  • 首批指数的名称与代码是什么?

    全国股转系统首批推出两只指数:
    (一)为全国中小企业股份转让系统成分指数,指数简称:三板成指,英文名称:NEEQ COMPONENT INDEX,英文简称:NEEQ COMPONENT,指数代码:899001。
    (二)为全国中小企业股份转让系统做市成份指数,指数简称:三板做市,英文名称:NEEQ MARKET MAKING COMPONENT INDEX,英文简称:NEEQ MARKET MAKING, 指数代码:899002。

  • 首批指数有何特点?

    (一)全国中小企业股份转让系统成分指数(三板成指)的特点为:覆盖了全市场的表征性功 能,包含协议、做市等各类转让方式股票,并考虑到目前协议成交连续性不强,该指数 拟每日收盘后发布收盘指数。
    (二)全国中小企业股份转让系统做市成份指数(三板做市)的特点为:聚焦于交投更为活跃 的做市股票,兼顾表征性与投资功能需求,并于盘中实时发布。

  • 首批指数编制主要考虑哪些市场因素?

    (一)股票转让方式

    全国股转系统支持协议、做市和竞价三种交易方式,目前已实施协议和做市两种交 易方式,三板指数编制需要考虑多元交易方式问题。特别是协议交易,存在股票交易连续性不强、价格 走势不平稳等情形,因此协议转让的股票不适宜单独发布指数;而做市转让方式,通过做市商双向报价, 市场成交价格的连续性显著改善,使得指数能够较客观反映市场整体成交价格变化情况。

    (二)市场规模发展

    全国股转系统是新市场,挂牌公司总数处在快速增长中。从2013年1月16日正式 揭牌运营到现在两年多时间,挂牌公司从200家增至2000家以上,增长超过10倍;做市转让方式上线 以来7个月时间,做市股票也从上线首日的43只增到200多只,增长近5倍。如果这种发展速度保持相 对较长的时间,采用固定指数样本股数量的方式,指数的市场覆盖面和表征功能将不够稳定。

    (三)市场结构特征

    首批推出的两只指数,计算方法与国内外主要股票指数基本一致,具有良好可比性。 但是,全国股转系统主要服务于创业、创新和成长型中小微企业,包容性很强;挂牌公司在规模、行业 分布等方面也表现出多元化特征。目前股本最大的有40亿股以上,最小的仅有200万股;股票市值最大 的占全市场10%以上,行业市值分布方面,也较集中于信息技术业、金融业等,这种结构上的不均衡, 可能对指数表征性产生很大影响。因此,在编制方法上,对权重系数做了适当调整。
  • 首批指数是如何编制形成的?

    (一)在指数计算方法方面,

    “三板成指”、“三板做市”均采用派氏加权平均法计算,以流通股本为权重,并使用除数法进行市值修正。 以2014年12月31日为基期,基点为1000点。

    (二)样本股数量确定:

    剔除无成交记录的挂牌公司,并采用市值覆盖标准(不固定样本数)确定样本股数量,覆盖比例为85%。

    (三)样本股选择及调整:

    综合考虑市值和股票流动性指标,采用行业匹配的方法,指数样本股行业划分采用投资型行业分类标准, 参照全球行业分类系统标准(简称GICS);限制个股及行业的最大权重,单只股票最高权重占比不超过 5%,单个行业最高权重占比不超过25%,避免因单一行业或个股出现极端情况时可能造成指数失真的 情况;结合目前市场迅速发展的市场特点,“三板成指”、“三板做市”将按季度进行调整,每年3月、 6月、9月、12月的第二个星期五收盘后的下一个转让日作为样本股调整时间。“三板成指”最近一期 的样本股共包含332只股票,“三板做市”最近一期的样本股共包含105只做市转让股票。
  • 全国股转系统是否还会推出其他指数?

    目前,全国股转系统市场无论从广度还是深度方面,发展空间还非常大,从国内外证券市场的发展历程来 看,指数作为投资基准,以及基金、期货、期权等产品创新的基础工具,是一种必然趋势。全国股转系统 将根据市场统计管理与投资需求,持续加大开发力度,陆续研发其他指数,不断丰富完善指数体系。比如 ,对行业、产业的投研需求,需要我们研究开发各行业指数、产业指数;对不同规模股票,需要我们研究 开发大型、中型、小型及其各种组合的规模指数;还有基于其他许多策略或风格偏好的指数等。目前部分机 构已着手准备相关指数产品设计准备工作,全国股转系统欢迎和鼓励市场机构加大投入,研发设计市场指数。

  • 新三板官网即全国中小企业股份转让系统官网,网址为:http://www.neeq.com.cn